Токенизация активов

Массовый переход к децентрализованной экономике открывает широкий спектр новых перспектив. Технология блокчейна находит разнообразное применение в глобальной финансовой среде. Одним из самых значимых методов упрощения и расширения возможностей традиционных финансовых рынков стала токенизация активов.

Токенизация активов предоставляет уникальную возможность разблокировать неликвидные активы, открывая дополнительные источники дохода. Эта технология привлекает внимание как частных компаний, так и государственных структур, стремящихся обнаружить новые пути для привлечения капитала.

Рассмотрим суть токенизации, а также перечислим ее преимущества и недостатки.

Что такое токенизация активов и как она используется

Токенизация — это процесс установки конкретных прав на ценные активы в форме криптовалютного токена. Этот подход находит применение к двум формам активов: материальным (например, золото, недвижимость, искусство) и нематериальным (например, право голоса, собственности, лицензии на контент).

Практически любой актив, обладающий ценностью, можно токенизировать. Успешный процесс токенизации включает три основных компонента:

1. Исходный актив. Это может быть фиатная валюта, акции, недвижимость и прочее.
2. Инфраструктура для «оцифровки». Это блокчейн, обеспечивающий прозрачность и безопасность процесса.
3. Цифровая версия актива. Это токен, который фиксирует права владельца.

Сам процесс токенизации происходит путем создания записи о праве владения активом в блокчейн-реестре. После того как его выставят на торги и приобретут, смарт-контракт автоматически обновит данные о владельце в реестре.

Токенизированный актив предоставляет конкретные права собственности, зависящие от типа актива и проекта, выпустившего токены. Например, токен, представляющий долю в недвижимости, может давать право на получение дохода от аренды и участие в управленческих решениях.

Какие активы можно подвергнуть токенизации

Процесс токенизации находит применение к различным видам активов, включая:

• Ценные бумаги. Традиционные финансовые инструменты, такие как акции и облигации, становятся доступными для токенизации. Это позволяет расширить их функциональность как торгового инструмента.
• Недвижимость. Права на владение недвижимостью, будь то дом или участок земли, можно токенизировать. Это также включает возможность разделения этих прав на множество частей, что обеспечивает долевое владение. Токенизация может также касаться займов под застройку или вкладов в инвестиционные фонды, ориентированные на недвижимость.
• Товары и услуги. Владельцы бизнеса используют токенизацию в качестве маркетингового инструмента для привлечения финансирования или создания дополнительного канала привлечения клиентов. Права на получение определенных товаров или услуг можно токенизировать.
• Сырье. Токены могут предоставлять право собственности на различные сырьевые товары, включая сельскохозяйственную продукцию, металлы и энергоносители. Особенно популярной становится токенизация драгоценных металлов, нефти, природного газа, драгоценных камней. Исследования показывают, что рыночная капитализация токенизированного золота достигла $1 млрд в 2022 году.

Важно отметить, что токенизированные активы не всегда дают полные права собственности. Их возможности могут быть ограничены законодательством или условиями выпуска токенов.

Токенизированные и синтетические активы

У них разные подходы к цифровому представлению активов, поэтому выделим их ключевые различия.

Синтетические активы представляют собой производные цифровые активы, чья стоимость зависит от цены другого базового актива, а собственной ценности у них нет. Это открывает возможность торговать, например, акциями или сырьем, без реального приобретения самих активов.

Токенизированные активы, напротив, представляют собой реальные активы, которые были оцифрованы в виде токена на блокчейне. Это может быть как полное цифровое представление актива, так и его дробление на части. Важно подчеркнуть, что токенизированные активы обеспечены реальными ценностями, учтенными в блокчейне.

Примечательный факт: с технической точки зрения любой алгоритмический стейблкоин рассматривается как синтетический актив, тогда как токенизированные доллары, например USDT или USDC, — цифровые представления долларов США, полностью обеспеченные соответствующим базовым активом и предоставляющие возможность обмена на него.

Преимущества и недостатки токенизации активов на блокчейне

Процесс токенизации на блокчейне обладает неотъемлемыми преимуществами:

• Операционная эффективность. Использование токенов позволяет оптимизировать инфраструктуру, снизить транзакционные издержки, устранить посредничество третьих сторон.
• Гибкость. Фрагментация активов и возможность долевого владения способствуют повышенной ликвидности. Это открывает новые возможности для инвестирования и оживляет рынки с традиционно невысокой ликвидностью.
• Прозрачность. Благодаря блокчейн-технологии все записи транзакций токенизированных активов доступны публично. Это предоставляет потенциальным инвесторам полный обзор истории актива и повышает уровень доверия.
• Безопасность. Применение блокчейна гарантирует невозможность фальсификации и усиливает защиту от кражи токенизированных активов.
• Автоматизация. Смарт-контракты обеспечивают мгновенную автоматизированную обработку информации о токенизированных активах. Это устраняет дополнительные проверки и посредников при совершении сделок.

Однако, несмотря на эти преимущества, токенизация остается инновационным процессом, так что надежность ее данных требует дополнительных подтверждений. Существуют также неизученные риски, связанные с этим методом.

Недостатком также можно назвать интерес регуляторов. Токенизированные активы могут привлекать повышенное внимание финансовых регуляторов, поскольку они могут обладать свойствами ценных бумаг. Из-за этого регуляторы подвергают сервисы токенизации проверке, что снижает интерес со стороны инвесторов и влияет на общее отношение к токенизированным активам.

Примеры успешной токенизации

Благодаря признанию блокчейн-технологий на государственном уровне, токенизация активов становится все более распространенной. Вот несколько примеров успешной токенизации:

• Токенизированное золото в Дубайском товарно-сырьевом центре (DMCC). С началом торговли таким золотом в ноябре 2022 года любой желающий может приобрести токены, представляющие часть золотого запаса ОАЭ. Они физически обеспечиваются золотыми слитками, имеющими государственный сертификат.
• Токенизированные сельскохозяйственные угодья в Нигерии. Правительство Нигерии планирует токенизировать угодья в штате Лагос, когда привлечет $10 млрд инвестиций к 2025 году. Это позволит преобразовать сельскохозяйственный сектор и улучшить его эффективность.
• Токенизированное рабочее время в ConsenSys Diligence. Аудиторская фирма ConsenSys Diligence планирует токенизировать рабочее время своих специалистов с помощью токенов TURN (Time-Unit Representative NFT). Они дают покупателю 40 часов аудита в любое удобное для него время.
• Токенизированные ископаемые природные ресурсы в ЦАР. Правительство Центральноафриканской Республики намерено использовать токенизацию для привлечения иностранных инвестиций, продавая токенизированные полезные ископаемые.
• Токенизированные углеродные кредиты в Австралии. В Австралии уже начали торговать такими оцифрованными углеродными кредитами. Первые сделки были проведены за банковский стейблкоин, что запустило новый этап в экономике страны.

Технология токенизации обладает огромным потенциалом для глобального распространения, как показывают статистические данные. Объем рынка токенизированных активов в 2022 году достиг $310 млрд, а по прогнозам экспертов, к 2030 году этот показатель может вырасти до $16 трлн, что составит 10 % мирового ВВП.

Еще в криптоиндустрии появился тренд, к которому мы стали причастны благодаря недавней разработке. Майнинг-платформы теперь могут токенизировать добычу криптовалют. Подробнее читайте в статье «Услуги токенизации майнинга».