Что такое токенизация активов и как это работает

Переход к децентрализованной экономике открыл множество новых возможностей для различных сфер. Одним из ключевых достижений стало внедрение блокчейн-технологий, которые успешно применяются в глобальной финансовой системе. Токенизация активов оказалась одним из наиболее перспективных инструментов, позволяющих упростить и расширить доступ к традиционным финансовым рынкам.

Технология токенизации открыла путь к разблокировке неликвидных активов и созданию дополнительных источников дохода. Это привлекает внимание как частного сектора, так и государственных структур, стремящихся найти новые способы привлечения капитала.

Давайте разберемся, как работает токенизация, какие преимущества она предоставляет и с какими ограничениями может столкнуться.

Что такое токенизация?

Токенизация — это процесс преобразования прав на реальные или цифровые активы в криптовалютные токены, которые могут быть записаны и переданы через блокчейн. Существует два основных типа активов, которые можно токенизировать:

1. Материальные активы: золото, недвижимость, произведения искусства.
2. Нематериальные активы: права собственности, лицензии на контент, голосование.

Токенизация позволяет перевести практически любой ценный актив в цифровой формат. Успешный процесс токенизации опирается на три основных элемента:

1. Актив: например, недвижимость, акции или другие ресурсы.
2. Блокчейн-инфраструктура, которая обеспечивает прозрачность и безопасность операций.
3. Токен, представляющий цифровую версию актива.

Сам процесс токенизации включает запись права собственности на актив или его часть в блокчейн-реестр. После того как актив продается, смарт-контракт автоматически обновляет информацию о новом владельце.

Преимущества и функции токенизированных активов

Токенизация предоставляет определенные права владельцам цифровых активов. Например, токен, представляющий долю в объекте недвижимости, может предоставлять право на получение дохода от аренды или участие в решении вопросов по управлению этим объектом, таких как реконструкция или продажа.

Другие виды токенов могут предлагать права голоса в управлении проектом, получение дивидендов, скидки на товары или услуги компании, выпустившей токены, и другие привилегии.

Важно отметить, что токенизированные активы не всегда предоставляют полные права собственности, как это бывает с традиционной недвижимостью или акциями. Возможности, которые они предлагают, могут варьироваться в зависимости от правовой базы и условий выпуска токенов.

Какие активы можно токенизировать?

Токенизация охватывает широкий спектр активов, от традиционных финансовых инструментов до реальных товаров. Чаще всего токенизируют следующие виды активов:

• Ценные бумаги. Финансовые активы и документы, такие как акции и облигации, можно токенизировать для увеличения их ликвидности и удобства торговли. Это позволяет применять токенизированные ценные бумаги в качестве гибкого инвестиционного инструмента.
• Недвижимость. Токенизация дает возможность дробить права на владение недвижимостью, позволяя инвесторам приобретать долю в объектах, таких как здания или земельные участки. Также возможно токенизировать кредиты на строительство и вклады в недвижимость через инвестиционные фонды, что тесно связано с рынком ценных бумаг.
• Товары и услуги. Компании могут токенизировать доступ к своим продуктам и услугам, используя это как маркетинговый инструмент для привлечения клиентов и капитала. Это помогает бизнесам создать новый канал взаимодействия с аудиторией и инвесторами.
• Сырьевые активы. На блокчейне можно токенизировать такие товары, как золото, серебро, нефть, природный газ и сельскохозяйственные продукты. В последние годы особенно популярна токенизация драгоценных металлов и других природных ресурсов. По данным исследований, рыночная капитализация токенизированного золота в 2022 году достигла отметки в $1 миллиард.

Токенизированные и синтетические активы

Важным аспектом является различие между токенизированными и синтетическими активами.

• Синтетические активы представляют собой производные цифровые активы, чья стоимость напрямую связана с ценой базового актива, такого как акции или сырье. При этом сами синтетические активы не подразумевают фактическое владение базовыми активами, но позволяют инвесторам торговать ими, не приобретая их напрямую.
• Токенизированные активы, напротив, представляют собой реальный актив или его цифровую копию, который зафиксирован на блокчейне. Токенизация может происходить как для всего актива целиком, так и для его долей, предоставляя владельцам соответствующие права.

Преимущества и недостатки токенизации

Токенизация активов с использованием блокчейн-технологий обладает рядом важных преимуществ:

• Операционная эффективность. Токены устраняют необходимость в посредниках, что значительно снижает транзакционные издержки. В результате сделки с активами проходят быстрее и дешевле.
• Гибкость и ликвидность. Возможность дробления активов открывает доступ к инвестициям для большего числа людей, что повышает ликвидность традиционно неликвидных рынков. Токенизация оживляет такие активы, как недвижимость и искусство, делая их более доступными для массового инвестирования.
• Прозрачность. Все данные о транзакциях с токенизированными активами доступны в блокчейне, что обеспечивает полную прозрачность и историю операций. Это повышает доверие инвесторов к активам и облегчает процесс их покупки или продажи.
• Безопасность. Использование блокчейн-систем делает токенизированные активы защищенными от подделок и краж. Смарт-контракты автоматизируют выполнение условий сделок, снижая вероятность человеческих ошибок и мошенничества.
• Автоматизация. Смарт-контракты значительно упрощают процессы управления активами, исключая необходимость привлечения посредников и упрощая обработку сделок в реальном времени.

Несмотря на все плюсы, токенизация активов остается новой технологией, и полная надежность этой системы еще не доказана. Также стоит учитывать потенциальные риски, связанные с законодательным регулированием. Регуляторы уделяют повышенное внимание токенизированным активам, поскольку они часто обладают характеристиками финансовых ценных бумаг. Это может отпугивать некоторых инвесторов, так как высокие требования к соблюдению законодательства создают определенные барьеры для проектов, использующих токенизацию.

Примеры токенизации в современном мире

В последние годы блокчейн-технологии начинают получать официальное признание на государственном уровне, что стимулирует развитие токенизации активов и расширяет ее применение.

Вот несколько примеров успешной токенизации:

• В ноябре 2022 года Дубайский товарно-сырьевой центр (DMCC) начал торговлю токенизированным золотом. Теперь любой желающий может приобрести токены, представляющие часть золотого запаса ОАЭ. Эти токены подкреплены физическим золотом, которое хранится в сертифицированных государственных хранилищах.
• Правительство Нигерии стремится преобразовать сельскохозяйственный сектор штата Лагос с помощью токенизации. Планы включают оцифровку сельскохозяйственных угодий, которые будут представлены в виде «фермерских» токенов. Это должно привлечь инвестиции в размере $10 млрд в сельское хозяйство к 2025 году.
• Аудиторская компания ConsenSys Diligence объявила о планах токенизировать рабочее время своих специалистов. Токены TURN (Time-Unit Representative NFT) предоставят покупателям право на 40 часов аудита в любое удобное время, избавляя их от необходимости ждать. Эти токены будут выставлены на аукцион с начальной ценой около $100 тыс.
• Центральноафриканская Республика (ЦАР) планирует привлекать иностранные инвестиции путем токенизации природных ресурсов, таких как ископаемые, предоставляя инвесторам возможность приобретать их в цифровом виде.
• В Австралии была запущена торговля токенизированными углеродными кредитами. Первая сделка по этим активам была совершена за банковские стейблкоины, что стало важным шагом для развития рынка цифровых активов в стране.

Эти примеры подтверждают потенциал токенизации для глобального принятия. В 2023 году объем рынка токенизированных активов составил $310 млрд, а по прогнозам аналитиков, к 2030 году этот показатель может достичь $16 трлн, что составит 10% мирового ВВП.