На глобальном финансовом рынке в последние годы отмечается стабильная динамика — введение разнообразных цифровых активов. В этой публикации мы рассмотрим сущность цифровых финансовых активов (ЦФА), представим различные их формы и виды. Вы узнаете, как выпустить собственный ЦФА, а также какие преимущества они предоставляют инвесторам.
Цифровые финансовые активы (ЦФА) представляют собой имущественные права, технически реализованные в виде токенов в распределенном реестре, таком как блокчейн. С экономической точки зрения, за цифровыми активами стоит эмитент, который может быть организацией или физическим лицом, выпускающим ЦФА, и сопутствующие им обязательства. В отличие от ЦФА, криптовалюты не имеют обеспечения.
Для лучшего понимания сущности ЦФА рассмотрим несколько их зарубежных аналогов:
Важный аспект цифровых активов — их отношение к реальному капиталу и контролю за суммами, что отличается от обычных финансовых инструментов. Сделки на основе электронной записи и валюты требуют зарегистрированных действий и проводятся с учетом ограничений и сроков. Центральные банки и иные учреждения, такие как ЦБ, принимают активное участие в сфере цифровых активов, включая регулирование и контроль.
В российском законодательстве перечислены различные виды цифровых финансовых активов. Среди самых востребованных можно выделить облигации, гибридные цифровые активы и права на участие в непубличном акционерном обществе.
Эмитентами ЦФА могут быть как государственные, так и частные компании.
29 декабря 2022 года депутатами Государственной Думы Российской Федерации и членами Совета Федерации был разработан пакет законопроектов, касающихся внедрения цифрового рубля. На текущий момент Государственная Дума приняла в первом чтении следующие законопроекты:
Помимо этого, предусмотрено создание платформы цифрового рубля, где будут взаимодействовать оператор, участники и пользователи для проведения операций. Оператором этой платформы выступает Банк России. Он отвечает за организацию бесперебойной работы, установление условий доступа, требований к участникам и пользователям, порядка проведения операций.
Пользователями платформы могут быть физические и юридические лица, индивидуальные предприниматели и органы исполнительной власти. Внесенные поправки в Гражданский кодекс относят цифровые рубли к категории безналичных денежных средств.
Согласно законодательству, цифровые финансовые активы (ЦФА) не считаются средством платежа, поэтому их можно рассматривать исключительно как инструмент для инвестирования. Одно из основных преимуществ ЦФА — предоставление более удобного доступа к инвестиционным рынкам и финансовым инструментам без лишних посредников.
Использование ЦФА обеспечивает безопасность и быстроту финансовых транзакций. Представители Центрального Банка России подчеркивают, что расходы на платежные услуги сильно снижаются при использовании ЦФА.
Дополнительное преимущество цифровых активов — экономия на комиссиях. Уменьшение количества посредников во время взаиморасчетов снижает риски и размеры комиссионных. Кроме того, ЦФА легче хранить, перемещать и страховать.
Прозрачность и безопасность представляют собой еще одно важное преимущество ЦФА для инвесторов. Подписанные с использованием электронно-цифрового ключа контракты автоматически исполняются в соответствии с программным кодом. Передача прав фиксируется в блокчейне, что исключает любые манипуляции.
Другие преимущества цифровых финансовых активов включают:
Цифровые активы представляют собой перспективный инструмент для инвестирования, обещая минимизацию рисков. Эксперты Центрального Банка России утверждают, что в ближайшем будущем рынок ЦФА приобретет такую же популярность, что и фондовые биржи.
Выпуск ЦФА требует внимания к ряду условий, за соблюдением которых отвечает оператор информационной системы (ОИС). Вот ключевые условия этого процесса:
Процедура выпуска ЦФА включает в себя следующие 6 шагов:
Цифровые финансовые активы представляют собой новый вид инвестиционных инструментов, поддерживаемых федеральным законом, который был принят в 2020 году. Деятельность операторов информационных систем и площадок обмена ЦФА контролируется Центральным банком. Процесс регулирования цифровых финансовых активов уже стал объектом внимания российских судов, которые часто признают цифровые активы имуществом.
В июле 2022 года в России внесены изменения в налоговый кодекс, касающиеся налогообложения операций с цифровыми финансовыми активами.
Для юридических лиц российских компаний, получающих доход от ЦФА, установлена ставка налога в размере 13 % от полученного дохода. В случае, если доход превышает 5 000 000 ₽, ставка налога увеличивается до 15 %. Иностранные юридические лица, независимо от уровня дохода, обязаны уплачивать налог в размере 15 %.
НДС не применяется к операциям с ЦФА, за исключением гибридных цифровых прав, где возможно применение этого налога.
Для физических лиц действует единая налоговая ставка в размере 13 %. Финансовый результат рассчитывается как разница между доходами и расходами от операций с ЦФА. Ставка налога не зависит от налогового резидентства.
Физические лица не обязаны самостоятельно декларировать доходы от ЦФА. Все процедуры проводит налоговый агент, который в большинстве случаев выступает оператором информационной системы, оператором обмена или оператором инвестиционной платформы в соответствии со статьями 214.11 и 226.2 НК РФ.
В области законодательства о ЦФА Россия, по мнению экспертов, не уступает другим странам, а, наоборот, занимает продвинутую позицию, учитывая, что во многих странах нет соответствующего регулирования цифровых активов. И все-таки рынок практически ограничен, поскольку, несмотря на возможность создания операторов обмена ЦФА с 2021 года, пока не существует активных обращений ЦФА в стране. Из-за этого отсутствуют продажи на вторичном рынке.
Согласно Андрею Тугарину, управляющему партнеру GMT Legal, основная проблема ЦФА заключается в неразвитости рынка в настоящее время.
Эксперты также отмечают необходимость улучшения законодательства. Алексей Ушаков из Sagrada Legal предлагает четко разграничить применение производных финансовых инструментов и ЦФА, определить порядок выпуска гибридных цифровых прав, а также легализовать титульные NFT в России. Также он подчеркивает неясность в квалификации инвесторов и необходимость определения того, какие инвесторы допускаются к торгам цифровыми активами, а какие нет.
Анастасия Карлова, директор департамента налогового и юридического консультирования в Kept, указывает на неясности в налогообложении ЦФА, привлечении инвесторов и других аспектах, таких как обязательная публикация деталей о размещении в сети, что замедляет развитие рынка цифровых активов.
На фоне отсутствия вторичного рынка ЦФА, Анатолий Аксаков из Госдумы прогнозирует, что объем выпусков ЦФА к концу 2023 года может составить десятки миллиардов рублей. Сергей Рябов из компании «Мастерчейн» даже предвидит рост объемов размещений до 100 млрд рублей к концу текущего года и более 1 трлн рублей в 2024 году.
Однако в среднесрочной перспективе, согласно аналитикам Sber CIB, рынок ЦФА может стать более актуальным. К 2030 году перспективы будут зависеть от спроса на новые виды активов, оцениваемого в 1-3 трлн руб. Аналитики предполагают, что формат ЦФА может быть удобным для более сложных продуктов, таких как секьюритизация и упаковка торговых стратегий.
Цифровые активы представляют собой новую форму финансовых инструментов — эмиссионную и основанную на электронной записи. Они отличаются от традиционных бумаг и денег, принимая участие в сделках в электронной валюте. Капитал, включенный в цифровые активы, находится в электронной форме и поддается учету на сайтах, обеспеченных защитой криптографии.
Цифровые активы — динамичный и быстроразвивающийся сегмент финансового рынка. Новости и материалы в этой сфере играют ключевую роль в принятии обоснованных решений, а обзоры и аналитика помогают в понимании изменений курсов и совершении успешных сделок.
У цифровых финансовых активов есть ряд преимуществ, таких как снижение затрат и повышенная прозрачность. Они достигаются за счет применения технологии блокчейн, которая гарантирует невозможность незаметного изменения данных. Однако сегодня большинство компаний еще не готово в полной мере использовать ЦФА. В перспективе цифровые активы могут представлять серьезную конкуренцию традиционным финансовым продуктам.
Тем не менее у российского рынка ЦФА есть потенциал для роста, и все больше открытых компаний проявляют интерес к выпуску подобных активов. К сентябрю 2023 года свои ЦФА уже выпустили Норникель, ВТБ, МТС, Сбер, Ростелеком и «Самолет».
Если хотите выпустить собственный цифровой актив, то вам понадобится помощь профессиональных блокчейн-разработчиков. У нас как раз есть опыт разработки любых токенов. Узнайте об этом подробнее в статье «Создание токена».